АНАЛИЗ НА ПРИРАСТА НА ПАРИЧНИЯ КАПИТАЛ ПРИ РАЗСРОЧЕНО ПОГАСЯВАНЕ НА ДЪЛГ
За кредитора предоставянето на един паричен заем е отлив на паричен капитал, който се означава с - Ко.
Погасителните вноски по заема, с които се възвръща инвестицията, са положителни парични потоци, притоци на капитал за кредитора.
5.1. Номинална лихва
Разликата между сбора от погасителните вноски по един дълг и отрицателния паричен поток на предоставения заем, е номиналната лихва:
ΔК(L) = - Ко + ПВ1 + ПВ2 + ... + ПВn
Съкратеният израз на горната формула е следният:
ΔК(L) =- Ко + ∑ ПВt , t = 1 ………. n
където:
DК(L) - абсолютният прираст на паричния капитал във времето, или номиналната лихва;
t - броят на погасителните периоди;
ПВ1, ПВ2, …, ПВt - погасителните вноски по заема - бъдещите стойности на капитала;
- Ко - настояща стойност на инвестирания в кредитната сделка капитал.
6.2. Реална лихва
Реалният прираст на капитала, предоставен под формата на заем, представлява реалната лихва.
Номиналната лихва се преобразува в реална лихва чрез въвеждане на инфлацията.
При заеми с разсрочено погасяване на дълг, реалната лихва се получава като отрицателният паричен поток, който възниква в момента на предоставянето на заема, се сумира с реалните размери на очакваните бъдещи парични потоци, възникващи при изплащането на погасителните вноски. Този процес може да се представи така:
ПВ1 ПВ2 ПВn
DК(L)R = - Ко + ——— + ———— +... +... ———
1+J1/0 1+J2/0 1+Jn/0
където:
1+Jn/0 - индексът на цените в момента на плащането на погасителната вноска t, изчислен спрямо момента на отпускането на заема (- Ко).
В тази формула инфлацията е измерена при постоянна база.
Когато инфлацията е верижно измерена, горната формула придобива друг вид при различните обстоятелства, свързани с измерената инфлация, а именно:
а) при различни размери на инфлация за отделните погасителни периоди, горната формула придобива следния вид:
ПВ1 ПВ2 ПВn
DК(L)R = -Ко+ ——— +————————+.. + ————————————,
1+J1/0 (1+J1/0)(1+J2/1) (1+J1/0)(1+J2/1)..(1+Jn/n-1)
където:
1+Jt/t-1 - верижният индекс (коефициент) на цените в момента на плащането на погасителната вноска t, изчислен спрямо момента на плащането на предходната погасителна вноска, където t = 1,...,n.
Материала е изпратен от: Керан Михаелов
Изтегли материала